20130327160129_8518半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)公司IPO銜枚疾進(jìn)。主營(yíng)消費(fèi)電子芯片的富滿電子（300671）7月5日登陸創(chuàng)業(yè)板，另有兩家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)公司也將在7月發(fā)行上市。集成電路是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)主要部分，2016年國(guó)內(nèi)集成電路制造業(yè)銷售額突破1000億元，同比增長(zhǎng)幅度達(dá)25%。 資金和技術(shù)的高壁壘，決定了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。富滿電子在招股書(shū)中坦承，目前國(guó)內(nèi)公司無(wú)法直接對(duì)跨國(guó)公司形成威脅。10多年前，富滿電子董事長(zhǎng)劉景裕從臺(tái)灣來(lái)到深圳在消費(fèi)電子芯片領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)，就是看到了這里市場(chǎng)蘊(yùn)含的 “芯”機(jī)遇。劉景裕還表示，行業(yè)未來(lái)發(fā)展的主要機(jī)遇在動(dòng)力電池領(lǐng)域。 深耕電源管理芯片領(lǐng)域 與行業(yè)大多數(shù)企業(yè)一樣，富滿電子屬于 “低調(diào)派”，董事長(zhǎng)劉景裕首度公開(kāi)亮相還是在公司招股說(shuō)明書(shū)中。 畢業(yè)于電子工程專業(yè)的劉景裕，一直專注于集成電路領(lǐng)域。2001年，劉景裕在深圳創(chuàng)辦了富滿電子。目前其持有公司59.46%的股份，為公司實(shí)際控制人。 “深圳IC設(shè)計(jì)企業(yè)更貼近市場(chǎng)。”十多年前，劉景裕就看到了大陸集成電路市場(chǎng)蘊(yùn)藏的“芯”機(jī)遇。中國(guó)臺(tái)灣集成電路產(chǎn)業(yè)起步較早，特別是以臺(tái)積電、聯(lián)發(fā)科為代表的晶圓代工產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)。但在劉景裕看來(lái)，中國(guó)大陸是世界工廠，員工勤奮聰明，效率高，大陸IC企業(yè)依托制造業(yè)優(yōu)勢(shì)掌握市場(chǎng)趨勢(shì)，在IC設(shè)計(jì)領(lǐng)域更有競(jìng)爭(zhēng)力。 7月5日，富滿電子登陸創(chuàng)業(yè)板。公司是國(guó)內(nèi)電源管理芯片供應(yīng)商中少數(shù)同時(shí)具備設(shè)計(jì)、封裝和測(cè)試的本土IC企業(yè)之一。動(dòng)力電池為公司十分看好的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。 據(jù)招股書(shū)，富滿電子主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于電源管理類芯片、LED控制及驅(qū)動(dòng)類芯片和MOSFET類芯片產(chǎn)品。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，公司電源管理類芯片銷售金額占比最大，去年為30.78%。 富滿電子電源管理芯片的應(yīng)用市場(chǎng)主要集中于鋰電池、移動(dòng)電源等領(lǐng)域。盡管A股集成電路企業(yè)日益增多，但在該細(xì)分領(lǐng)域，暫無(wú)重合A股上市公司。 從電源管理芯片整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，無(wú)論是市場(chǎng)還是技術(shù)，歐美廠商均占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，尤其是美國(guó)TI（德州儀器）、Fairchild等廠商，專注于模擬器件業(yè)務(wù)，重點(diǎn)關(guān)注電源管理領(lǐng)域，市場(chǎng)份額一直保持較大的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。此外，近幾年美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并購(gòu)潮涌，優(yōu)勢(shì)愈發(fā)凸顯。 在富滿電子董事長(zhǎng)劉景裕看來(lái)，由于資金、技術(shù)長(zhǎng)期積累造成的差距，盡管國(guó)內(nèi)本土廠商在電源管理芯片產(chǎn)品市場(chǎng)取得一些突破，例如LDO、DC-DC和LED Driver等產(chǎn)品領(lǐng)域，但短期來(lái)看，仍無(wú)法對(duì)歐美廠商構(gòu)成實(shí)質(zhì)性威脅。目前國(guó)內(nèi)本土電源管理類芯片廠商涉足該領(lǐng)域較少，主要包括富晶電子、昂寶電子等。 2016年，富滿電子電源管理芯片銷量7.11億顆，銷售額1.01億元。以研發(fā)為導(dǎo)向，公司近年加大研發(fā)投入，推出了快充電源芯片等高端芯片。目前其研發(fā)投入占營(yíng)收比例已接近9%。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，公司推出了400余種IC產(chǎn)品，先后獲得42項(xiàng)專利技術(shù)。 此次公司公開(kāi)發(fā)行募資逾2億元，將主要用于擴(kuò)產(chǎn)LED控制及驅(qū)動(dòng)芯片、電源管理芯片兩大類產(chǎn)品，預(yù)期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將有效緩解公司產(chǎn)能，每年將新增營(yíng)收約2.3億元。 動(dòng)力電池應(yīng)用前景可期 電源管理類芯片應(yīng)用范圍廣泛，包含消費(fèi)電子（如智能手機(jī)、平板電腦）、其他各種電子設(shè)備等。 記者注意到，自2009年起，富滿電子進(jìn)入發(fā)展快車道。公司成立研發(fā)設(shè)計(jì)中心，業(yè)務(wù)由單純的經(jīng)銷服務(wù)開(kāi)始成長(zhǎng)為同時(shí)提供定制設(shè)計(jì)與配套解決方案。隨后公司迅速向下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸。2010年至2012年，富滿電子陸續(xù)投建封裝測(cè)試廠，為擴(kuò)張產(chǎn)品線奠定基礎(chǔ)。 富滿電子2016年?duì)I收達(dá)3億多元，凈利逾3800萬(wàn)元，綜合毛利率為28.32%，處于行業(yè)中間水平。今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8476.32萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為823.28萬(wàn)元，分別同比增48.87%、94.51%。 與其他Fabless模式企業(yè)一樣，晶圓為富滿電子芯片產(chǎn)品的主要原材料，在公司成本中維持較高比例，每年占比達(dá)50%以上。公司介紹，晶圓生產(chǎn)屬于資金及技術(shù)高度密集型產(chǎn)業(yè)，行業(yè)集中度、進(jìn)入壁壘較高。公司與其主要晶圓供應(yīng)商上華科技一直保持著穩(wěn)定的合作關(guān)系。 在產(chǎn)業(yè)前景方面，劉景裕十分看好動(dòng)力電池市場(chǎng)。受新能源汽車市場(chǎng)持續(xù)快速擴(kuò)張影響，近兩年中國(guó)鋰離子動(dòng)力電池需求猛漲，動(dòng)力電池逐步成為鋰電池產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的主導(dǎo)力量。 據(jù)中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2015年中國(guó)鋰電池電芯產(chǎn)值達(dá)到832億元，較2014年增長(zhǎng)38%。預(yù)計(jì)到2018年，中國(guó)鋰電池電芯產(chǎn)值將達(dá)到1448億元。 此外，富滿電子的LED控制及驅(qū)動(dòng)類芯片和MOSFET類芯片銷售金額2014年至2016年逐年增長(zhǎng)。 其中，隨著下游顯示屏和照明市場(chǎng)需求急速擴(kuò)張，2016年公司LED控制及驅(qū)動(dòng)類芯片產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張，LED驅(qū)動(dòng)及控制類芯片銷量達(dá)到4.77億顆，銷售額達(dá)到8173.93萬(wàn)元。公司表示，未來(lái)將在LED驅(qū)動(dòng)及控制類芯片領(lǐng)域繼續(xù)加大研發(fā)投入，同時(shí)將繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能。 文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 李曼寧 相關(guān)閱讀：