英集芯是一家專注于高性能、高品質(zhì)的數(shù)模混合集成電路芯片研發(fā)和銷售的IC設(shè)計(jì)公司。若上市順利，有望成為DC-DC快充芯片第一股，不僅利好自身發(fā)展，更將對行業(yè)產(chǎn)生重要影響。
英集芯是誰
在剖析招股書之前，讓我們先對英集芯進(jìn)行深入了解。
英集芯是一家專注于高性能、高品質(zhì)的數(shù)模混合集成電路芯片研發(fā)和銷售的IC設(shè)計(jì)公司。
科技時(shí)代，人才最重要，英集芯招攬了不少業(yè)內(nèi)資深人才。作為一家IC設(shè)計(jì)公司，其優(yōu)秀的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)來自世界知名大型IC設(shè)計(jì)公司，擁有10年以上先進(jìn)的數(shù)模混合芯片的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和測試技術(shù)經(jīng)驗(yàn)。
產(chǎn)品線方面，英集芯科技在電源管理、電池管理、無線信號處理和高性能音頻信號處理等領(lǐng)域有獨(dú)特技術(shù)。公司持續(xù)推出業(yè)界最高性價(jià)比的智能數(shù)模混合IC，受到眾多客戶的歡迎。目前公司已經(jīng)形成電源管理、音頻處理和電池管理（含移動電源SOC）三條產(chǎn)品線。
英集芯始終專注打造于高性能、高品質(zhì)的SOC芯片。旗下電源管理芯片廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、平板、機(jī)頂盒、IPC等眾多領(lǐng)域，得到行業(yè)領(lǐng)先的主控商的認(rèn)可，成為其推薦電源管理IC供應(yīng)商。
在協(xié)議芯片領(lǐng)域，英集芯深耕多年，先后推出了IP2188、IP2218、IP2713T、IP2716、IP2726等經(jīng)典的快充協(xié)議芯片。
同時(shí)，英集芯快充協(xié)議芯片也創(chuàng)下了相當(dāng)不錯的成績，包括助力小米9手機(jī)實(shí)現(xiàn)27W極速快充、獲得高通首張中國芯QC4+認(rèn)證證書、獲得高通第一張QC5快充芯片認(rèn)證證書、內(nèi)地首個(gè)通過認(rèn)證的USB PD識別芯片等。
據(jù)充電頭網(wǎng)了解，英集芯USB PD快充協(xié)議芯片已經(jīng)被mophie、努比亞、摩米士、雷柏、聯(lián)想、Aukey、綠聯(lián)等數(shù)百款知名品牌采用。
英集芯經(jīng)典移動電源SOC芯片有IP5306、IP5209、IP5318、IP5328、IP5566、IP5568等。其中IP5306單一型號出貨量過億顆，成為業(yè)界爆款，市占率頗高。
新市場開拓方面，根據(jù)我愛音頻網(wǎng)報(bào)道，英集芯針對TWS真無線耳機(jī)推出了數(shù)款電源芯片，分別是：IP5511、IP5512、IP5513、IP5516，IP6816，IP5303T-BT，IP5305T-BT，IP5403。滿足不同層次的客戶需求。
英集芯充電盒芯片已經(jīng)在先鋒、網(wǎng)易、品恒等品牌上批量出貨。 除了以上8款產(chǎn)品，今年英集芯在TWS充電盒市場還會持續(xù)推出新的產(chǎn)品。憑借英集芯強(qiáng)大的技術(shù)開發(fā)實(shí)力，深厚的市場底蘊(yùn)，廣闊的客戶群基礎(chǔ)，為TWS耳機(jī)充電盒電源芯片市場注入了新活力。
股東陣容
充電頭網(wǎng)在企業(yè)查詢平臺查詢深圳英集芯科技股份有限公司，可以看到主要有六大股東。
認(rèn)繳出資額中，珠海英集投資合伙企業(yè)最多，為10453.5837萬元；上海武岳峰集成電路股權(quán)投資合伙企業(yè)緊隨其后，認(rèn)繳10437/8785萬元。
其他主要股東還有北京芯動能投資基金、共青城科苑股權(quán)投資合伙企業(yè)、長沙高新開發(fā)區(qū)和生股權(quán)投資合伙企業(yè)以及珠海英芯投資合伙企業(yè)。
股東持股比例中，珠海英集占比27.655%，上海武岳峰占比27.6134%；另外四大股東占比則都不超過10%；其他占比約為20.78%。
根據(jù)招股書，國家大基金通過上海武岳峰間接持有英集芯5%以上股份。此外，英集芯前十大股東之一上海科創(chuàng)投的實(shí)際控制人為上海國資委。
值得一提的是，中芯國際旗下的蘇州聚源鑄芯，也參與了英集芯的上市前融資，成為股東之一。
行業(yè)殊榮
英集芯創(chuàng)業(yè)僅5年時(shí)間，已經(jīng)憑借優(yōu)異的成績在全球半導(dǎo)體已經(jīng)占據(jù)一席之地，成為中國芯佼佼者。
在英集芯官網(wǎng)就可以看到榮譽(yù)界面，是一張張專利登記證書，彰顯著英集芯對實(shí)力的驕傲。
強(qiáng)大的實(shí)力更讓英集芯吸引了不少優(yōu)秀的合作伙伴，包括高通、三星、小米、OPPO等。
先說高通。在QC4.0時(shí)代，英集芯科技作為配件的芯片解決方案領(lǐng)導(dǎo)者，打破QC4.0/QC4.0+認(rèn)證許可芯片只有歐美，臺系廠商的局面，成為國內(nèi)首家獲得高通QC4.0/QC4.0+認(rèn)證許可廠商，證書編號QC2019041666。
到了QC5時(shí)代，高通頒布第一張QC5快充芯片認(rèn)證證書，英集芯拔得頭籌！英集芯市場總監(jiān)彭峰稱：“與高通和GRL緊密的合作，使得我們再次走到了快充技術(shù)的最前列，我們將致力于給客戶提供最新最優(yōu)質(zhì)的解決方案，推動QuickCharge技術(shù)的推廣。”
英集芯與OPPO的合作也十分重要。2018年11月。OPPO與英集芯宣布正式簽訂知識產(chǎn)權(quán)許可協(xié)議。雙方將建立知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，在快速充電技術(shù)領(lǐng)域展開共贏合作，加速VOOC閃充生態(tài)的多樣化發(fā)展。
值得一提的是英集芯還是USB- IF會員。須知在USB PD＆Type-C技術(shù)的普及過程中，USB-IF協(xié)會扮演著一個(gè)不可或缺的角色。因?yàn)槊恳豢詈细竦腢SB-C產(chǎn)品都需要通過USB-IF協(xié)會認(rèn)證并取得USB標(biāo)志的使用權(quán)利。而英集芯的拳頭產(chǎn)品自然少不了快充芯片，成為USB-IF會員有助于英集芯更好的發(fā)展。
英集芯招股書分析
相信大家對英集芯的強(qiáng)大實(shí)力有了一定的了解，下面我們一起解讀英集芯本次提交的招股說明書吧。
英集芯的“自我剖析”
根據(jù)招股書，英集芯是一家專注于高性能、高品質(zhì)數(shù)模混合芯片設(shè)計(jì)公司，主營業(yè)務(wù)為電源管理、快充協(xié)議芯片的研發(fā)和銷售，所屬行業(yè)為計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)。
確實(shí)如此，從2018年到2020年， 英集芯的主營業(yè)務(wù)收入全部來自電源管理、快充協(xié)議芯片。從數(shù)據(jù)也可以看出，總營收快速增長的同時(shí)，快充協(xié)議芯片占比從9.53%提升至28.43%，側(cè)面印證近年快充協(xié)議的發(fā)展。
技術(shù)實(shí)力方面，英集芯目前擁有境內(nèi)專利56項(xiàng)，其中發(fā)明專利27項(xiàng)，實(shí)用新型29項(xiàng)。此外，公司還擁有集成電路布圖設(shè)計(jì)登記證書97項(xiàng)，計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)11項(xiàng)。
落實(shí)到產(chǎn)品方面，多年來英集芯研發(fā)的產(chǎn)品型號約200款，對應(yīng)的產(chǎn)品子型號數(shù)量超過3000個(gè)，芯片銷售數(shù)量達(dá)到 13.50億顆。
招股書還提到公司合作的最終品牌客戶包括小米、OPPO、vivo、三星、博世等國內(nèi)外知名廠商，這與充電頭網(wǎng)的拆解結(jié)果吻合。
本次募集資金也將用在英集芯目前的主要業(yè)務(wù)上，包括電源管理芯片開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，投資金額約1.86億元；快充芯片開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，約1.56億元；還有6000萬元擬補(bǔ)充流動資金項(xiàng)目。
行業(yè)競爭格局
除了自身情況的介紹外，英集芯還對行業(yè)格局進(jìn)行詳細(xì)介紹，參考價(jià)值很大，摘錄如下：
目前，全球電源管理芯片產(chǎn)業(yè)的市場集中度較高，國際市場份額主要被海外公司占據(jù)，包括TI、PI、Cypress、MPS等在內(nèi)的國際集成電路公司都擁有多年的經(jīng)驗(yàn)沉淀和極強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力。
電源管理芯片應(yīng)用領(lǐng)域極其廣泛，在我國擁有廣闊的市場空間。但由于我國集成電路產(chǎn)業(yè)起步較晚，技術(shù)水平與世界領(lǐng)先公司存在較大差距，因此國內(nèi)下游企業(yè)在采購芯片時(shí)往往優(yōu)先選擇國際廠商，我國電源管理芯片的自給率處于較低水平。
隨著中國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和國家產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)支持，我國芯片領(lǐng)域的科技水平突飛猛進(jìn)。同時(shí)隨著中美貿(mào)易摩擦的加劇，國產(chǎn)替代成為國內(nèi)集成電路行業(yè)的發(fā)展趨勢和促進(jìn)行業(yè)內(nèi)企業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動因素。在國家出臺的各項(xiàng)政策紅利的帶動下，大量資本進(jìn)入電源管理芯片產(chǎn)業(yè)以謀求新的利潤增長點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)得以高速發(fā)展。
目前，圣邦股份、芯朋微、晶豐明源等公司已成功登陸國內(nèi)資本市場并逐漸具各一定經(jīng)營規(guī)模，成為行業(yè)發(fā)展的新興力量。但總體而言，國內(nèi)電源管理芯片產(chǎn)業(yè)的公司相對海外龍頭企業(yè)總體規(guī)模仍然較小，仍具備較大的趕超和創(chuàng)新空間。
目前A股上市公司中與英集芯類似的基于數(shù)模混合SoC集成技術(shù)并以電源管理芯片、快充協(xié)議芯片產(chǎn)品為最主要業(yè)務(wù)收入來源的電源管理芯片設(shè)計(jì)公司數(shù)量很少。
英集芯選取經(jīng)營規(guī)模相差較小、從事電源管理芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的芯片設(shè)計(jì)公司作為對比，具體包括圣那股份、晶豐明源、芯朋微、力芯微和上海貝嶺。這些同行業(yè)公司均有電源管理芯片的研發(fā)和銷售業(yè)務(wù)，在各自細(xì)分領(lǐng)域有一定的競爭優(yōu)勢，對比情況如上圖所示。
就境外企業(yè)而言，TI、PI、Cypress 等全球頭部電源管理芯片企業(yè)具有較高的技術(shù)水平，業(yè)務(wù)線覆蓋范圍廣泛，在行業(yè)內(nèi)排名靠前。
但是，在英集芯專注的產(chǎn)品領(lǐng)域，產(chǎn)品性能指標(biāo)與頭部電源管理芯片企業(yè)的對應(yīng)產(chǎn)品較為相似，在集成度、兼容性支持協(xié)議數(shù)量等指標(biāo)上已經(jīng)達(dá)到甚至超過境外同行業(yè)公司的產(chǎn)品，對比情況如上圖所示。
營收與利潤
有人說，招股書透露出的信息中，最重要的除了公司業(yè)務(wù)介紹和行業(yè)分析外，便是營收數(shù)據(jù)。從2018年到2020年，英集芯的營收和利潤都呈現(xiàn)大幅度增長。
就營業(yè)收入而言，英集芯的總營收和主營業(yè)務(wù)營收相差不大。所以我們主要對主營業(yè)務(wù)進(jìn)行分析。
可以看到，2018年英集芯的主營業(yè)務(wù)營收為2.15億元，到了2019年增長至3.38億元，狂增57%左右；然而到了2020年，主營業(yè)務(wù)營收則為3.75億元，增長勢頭放緩。
而兩大主營業(yè)務(wù)的情況又各不相同。首先是電源管理芯片的營收，這一塊是大頭，支撐著總營收，也是影響營收增長的主要因素，其增長曲線與總營收基本一致。
其次是快充協(xié)議芯片的營收，從2000萬到4000萬再到一億級別，可以說是翻倍式增長，只支撐了英集芯2020年的營收增長。從增長勢頭以及行業(yè)發(fā)展趨勢來看，快充協(xié)議芯片產(chǎn)品線潛力無窮。
利潤方面，可以看到發(fā)展曲線比較曲折。2018年，英集芯歸母凈利潤約為2700萬，到了2019年降至1600萬元；來到2020年，則狂增至6200萬元。
巧合的是，英集芯2019年歸母凈利潤的下降數(shù)額與其2019年增加的研發(fā)投入基本一致，都是1100萬元。
如上圖所示，技術(shù)起家的英集芯對研發(fā)的投入是一如既往的大方，從2018年的3300萬元到2019年的4400萬元，再到2020年的5000萬，分別占到當(dāng)年?duì)I收的15.34%、12.72%、13.01%。
引領(lǐng)行業(yè)IPO大潮 充電頭網(wǎng)之前的報(bào)道「八大國產(chǎn)快充電源芯片潛在獨(dú)角獸沖擊IPO」中，為大家分享了八家潛力巨大的國產(chǎn)半導(dǎo)體芯片潛在獨(dú)角獸，這些快充芯片公司的產(chǎn)品大都圍繞著AC-DC、DC-DC、功率器件等領(lǐng)域的應(yīng)用。 到今天為止，英集芯率先領(lǐng)跑，以深厚的技術(shù)積累，良好的產(chǎn)品、穩(wěn)定的客戶關(guān)系、持續(xù)增長的營收和利潤向著IPO進(jìn)發(fā)，大有成為DC-DC快充芯片第一股之勢！ 除了大張旗鼓的英集芯，行業(yè)內(nèi)很多公司都有IPO的想法，當(dāng)下也確實(shí)是半導(dǎo)體企業(yè)IPO的最好時(shí)機(jī)。 政策方面，2021年是國家十四五規(guī)劃的開局之年，而第三代半導(dǎo)體也被列入十四五規(guī)劃成為重要的領(lǐng)域，這為半導(dǎo)體國產(chǎn)化的進(jìn)程提供了優(yōu)渥的外部條件。 在消費(fèi)類電源領(lǐng)域，國產(chǎn)芯片企業(yè)品牌的崛起尤為迅速。這一方面得益于政策的垂青，讓芯片產(chǎn)業(yè)獲得了眾多資本的青睞；另一方面則是近年來快充技術(shù)大范圍普及，加速了電源產(chǎn)業(yè)升級迭代，使得市場對高性能電源芯片的需求量暴增。 除了介紹的八家企業(yè)外，行業(yè)還有更多選手潛力同樣巨大，以這些企業(yè)為代表的中國公司正在憑借創(chuàng)新的設(shè)計(jì)、高性能的產(chǎn)品、本土化的服務(wù)，獲得越來越多電源客戶的認(rèn)可，在消費(fèi)類電源領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定供貨，成為了該領(lǐng)域的佼佼者。 中國半導(dǎo)體必將崛起 一方面科技的發(fā)展助推半導(dǎo)體行業(yè)前進(jìn)，而半導(dǎo)體行業(yè)也是科技發(fā)展的重要動力。而“缺芯”潮對當(dāng)下各行各業(yè)的影響更讓大眾意識到芯片的重要性。 我國半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展幾經(jīng)曲折，目前尚落后于他人，甚至在部分關(guān)鍵環(huán)節(jié)被“卡脖子”。但是，中國半導(dǎo)體行業(yè)必須崛起！ 落實(shí)在規(guī)劃上，飯要一口一口吃，路要一步一步走，半導(dǎo)體需要長期投入和積累，一步登天并不實(shí)際。電源半導(dǎo)體作為大半導(dǎo)體行業(yè)的重要組成部分，我國企業(yè)的差距并不算太大，在部分領(lǐng)域大有追趕之勢！ 前面我們也列了不少國家政策、行業(yè)鼓勵，行業(yè)內(nèi)很多大佬也對此有一定共識，某種意義上電源芯片的研發(fā)和突破是整個(gè)“大芯片突圍”的一部分，甚至是重要突破點(diǎn)。我們應(yīng)該自覺擔(dān)負(fù)起肩上的責(zé)任，在廣闊的市場里，在發(fā)展的大潮中，在技術(shù)革新的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，加大投入，做好產(chǎn)品，為半導(dǎo)體國產(chǎn)化盡一份力 中國半導(dǎo)體必將崛起！ 充電頭網(wǎng)總結(jié) 2021年，將會是國產(chǎn)半導(dǎo)體芯片企業(yè)IPO大年，筆者今年經(jīng)常聽到這句話。其他行業(yè)不甚了解，電源行業(yè)確實(shí)如此。消費(fèi)端如火如荼，產(chǎn)業(yè)鏈完善又齊全，投資人也相當(dāng)看好，唯一鬧心的就是無處不在的“缺芯”。 大環(huán)境向好，很多有著深厚積累的頭部半導(dǎo)體企業(yè)已經(jīng)加快了IPO的步伐。英集芯步伐較快，最終結(jié)果也對其他公司有參考作用，讓我們拭目以待！ 以上信息僅供參考，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。
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