前言

4月28日，國軒高科（股票代碼：002074）發布《2022年年度報告》。國軒高科成立于2006年5月，系中國動力電池產業最早進入資本市場的民營企業。擁有新能源汽車動力鋰電池、儲能、輸配電設備等業務板塊，建有獨立成熟的研發、采購、生產、銷售體系。公司系國內最早從事新能源汽車動力鋰離子電池自主研發、生產和銷售的企業之一，主要產品為磷酸鐵鋰材料及電芯、三元材料及電芯、動力電池組、電池管理系統及儲能型電池組。產品廣泛應用于純電動乘用車、商用車、專用車、輕型車等新能源汽車領域，同時為儲能電站、通訊基站等提供系統解決方案。

報告期內，國軒高科實現營業收入230.52億元，同比上升122.59%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤3.12億元，同比上升206.15%。

歷年營收及凈利潤

根據國軒高科報告數據顯示，2018-2022年，國軒高科營業收入分別為51.27億元、49.59億元、67.24億元、103.56億元和230.52億元，2018—2022年同比增長分別為5.97%、-3.28%、35.60%、54.01%和122.59%。

2018—2022年，國軒高科凈利潤分別為5.80億元、0.51億元、1.50億元、1.02億元和3.12億元，2018—2022年同比增長分別為-30.75%、-91.17%、192.02%、-32.00%和206.15%。

2022年，公司擴大海外生產基地布局，建設新一代動力電池生產線，形成國際研產供銷一體化配套體系，歐洲哥廷根工廠順利投產，東南亞、南亞等海外市場建設動力電池和配套產業基地建設正在穩步推進中。2022年，公司國際市場實現新的突破，除了定點多家海外高質量客戶外，大眾標準電芯全球首家定點國軒高科。公司與眾多一流企業建立起長期戰略合作關系，成功為一批海外主流車企提供動力鋰電池系統。

分產品看：2022年，國軒高科動力電池系統營業收入184.82億元，營收占比80.18%；儲能電池系統營業收入35.08億元，營收占比15.22%；輸配電產品營業收入6.64億元，營收占比2.88%；其他業務收入3.98億元，營收占比1.73%。

報告期內，國軒高科不同地區業務總體經營情況如上圖。2022年，國軒高科中國大陸地區營業收入200.72億元，收入占比87.07%；海外地區（含港澳臺）營業收入29.80億元，收入占比12.93%。

前五大客戶及供應商

國軒高科2022年前五大客戶銷售額及前五大供應商采購額占比情況如下圖所示：

2022年，國軒高科前五大客戶銷售額總計95.28億元，占年度銷售總額的41.34%。其中，最大的客戶1的銷售額為24.89億元，占年度銷售總額比例為10.80%。

2022年，國軒高科前五大供應商采購額總計35.93億元，占年度采購總額的20.83%。其中，最大供應商1的采購額為11.40億元，占年度采購總額比例為6.61%。

歷年研發投入

根據國軒高科報告數據顯示，2018-2022年，國軒高科研發投入分別為3.47億元、4.37億元、4.99億元、6.44億元和17.93億元，2018—2022年同比增長分別為3.97%、25.85%、14.00%、29.22%和178.41%。

國軒高科總市值情況

2015年5月，國軒高科在深圳證券交易所上市。

從國軒高科近幾年以來市值情況看，2021年12月15日，國軒高科市值達到最高976.68億元；2020年1月3日最低為166.86億元。截至2023年8月4日，國軒高科總市值為495.95億元。

盈利能力分析

2018—2022年國軒高科銷售毛利率情況如下圖所示。在此期間，2019年公司毛利率最高，為32.54%，2022年最低，為17.79%。

運營能力分析

近五年，國軒高科存貨周轉率情況如下圖所示，2022年，國軒高科存貨周轉率為3.14次，同比增長43.38%。

償債能力分析

2018—2022年，國軒高科資產負債率情況如下圖所示，2022年，國軒高科資產負債率為66.27%。

國軒高科的核心競爭力

1、技術水平

公司已于全球布局八大研發中心，包括中國上海、合肥、日本筑波、新加坡、美國硅谷、美國克利夫蘭等，同時，公司在中國建立四大檢測驗證基地，并與眾多知名大學和機構建立了良好的合作研發機制。在知識產權方面，截至2022年12月底，公司累計申請專利6344項，其中發明專利2836項（含201項國外專利），實用新型專利3101項，外觀設計407項；累計授權專利4274項，其中發明專利1121項（含72項國外專利），實用新型專利2767項，外觀設計386項。公司專利技術除了在中國有大量分布外，在歐、美、日、韓等多個海外國家也均有分布，涵蓋了電芯四大主材、電芯結構設計、電芯加工工藝及設備、BMS、PACK、檢測評價、拆解回收以及儲能等，技術布局覆蓋電池的全產業鏈。

2、人才儲備

作為國家級企業技術中心，公司擁有一支深耕鋰電池行業多年的技術創新團隊。近年來，公司以激勵機制為紐帶，進一步吸引眾多優秀人才聚集，并通過優化薪資結構和考核體系，為人才發展提供足夠的空間。同時公司注重校企合作，和中國科學院、中國科學技術大學、清華大學及合肥工業大學等國內多所知名高校、科研機構以及美國的斯坦福大學、哥倫比亞大學及新加坡南洋理工大學都有深度合作，緊密的合作成功推動一大批科研成果落地轉化，促進了產業技術進步。2022年，公司核心技術人員團隊保持穩定，經營方式、盈利模式未發生重要變化，穩定的管理團隊、差異化的競爭策略與良性的激勵機制，共同推動公司持續、穩健發展，使公司在動力電池市場上繼續保持領先地位。

3、全球戰略

報告期內，公司錨定歐美兩大市場，兼顧覆蓋亞太市場，深度綁定全球客戶。同時，在與美國某知名整車上市公司、印度TATA等合作基礎上，公司與西班牙海斯坦普公司、越南最大車企VinFast、泰國PTT集團旗下Nuovo Plus等進行戰略合作，加快布局歐美、東南亞市場。為滿足境外產能需要，公司與阿根廷胡胡伊省能源礦業公司達成戰略合作，從碳酸鋰等礦產資源采購入手，逐步推進公司產品、項目等在阿根廷落戶。為進一步拓寬國際融資渠道，保障本土化生產需求，提升品牌影響力，公司成功在瑞士交易所發行GDR，募資6.85億美元，進一步支撐海外戰略布局。

充電頭網總結

隨著終端新能源汽車需求快速增長以及中長期全球儲能市場爆發，未來全球鋰電池市場的規模將進一步擴大。國軒高科歷經十七年的發展，在技術研發、團隊建設、產業鏈整合、國際化水平及客戶開發等方面積累了具有競爭優勢的資源和能力。公司將堅定“讓綠色能源服務人類”的使命和“專注技術驅動，成為全球能源存儲產業的領導者”的愿景。2023年，機遇與挑戰并存，汽車電動化，儲能數字化方向不會動搖。公司將以產品能力建設為中心，強化管理，夯實基礎，推進戰略落地、落實、落小，兼顧社會、客戶、員工、投資者四大利益有序實現。

溫馨提示：以上信息僅供參考，不作為入市建議；投資有風險，入市需謹慎。